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白果树人原创文学博客

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李志林:拯救股市的若干意见 严防股灾升级  

2015-07-04 19:03:37|  分类: 社会·杂谈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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当务之急,管理层必须正视股灾,以抢8级地震的紧迫心情和行动,出重拳拯救股灾,以避免演化为系统性的金融风险,甚至金融危机。

  1、管理层必须承认中国股市面临的是一场严重股灾。

  从6月15日5178点开始,中国股市连续暴跌14天,上证指数最多跌30%、深成指跌34.67%、中小板跌 34.86%、创业板跌39.12%。这是25年中国股市前所未有的股灾。

  按照国际标准,短期内快速跌20%就已经属于股灾。但是,在上周五及本周三,当上证指数跌了20%和25%时,证监会新闻发言人却作出了严重的误判,称:“这只是自发调整”、“市场的正常调整”,一再羞羞答答,与市场讨价还价,不愿拿出广大投资者期望的、切实有效的及时化解股灾的政策,贻误了救灾的良机,致使灾情越来越重,造成严重的后果。

  短短两周,股指跌掉30%,70万亿的市值中有21万亿灰飞烟灭。21万亿是什么概念?相当于中国一年GDP的三分之一,相当于2009年政府4万亿投资的5倍多,相当于地方政府债务的1.5倍,相当于3年的银行贷款总量,相当于上半年193只新股融资1474亿的150倍。

  在没有任何基本面重大利空的情况下,如此巨大的国家财富和个人财富在这么短的时间里损失殆尽,上亿股民在每天指数跌5%的情况下,个股都是跌停板,资金卡的财富每天被消灭10%。这是何等的惨烈和无情!是多么严重的灾难!是多么地令人痛心!

  当务之急,管理层必须正视股灾,以抢8级地震的紧迫心情和行动,出重拳拯救股灾,以避免演化为系统性的金融风险,甚至金融危机。

  2、管理层必须尽力挽回市场的公信力危机和信任危机。

  4月10日,上证指数首次站上4000点。当时,绝大多数理性投资者都认为,去年股市涨幅超50%,是大年,今年是小年,大约涨30%,4200点是今年的头部,主张回撤调整,在3200-4000点来回震荡整理。

  但是,出人意料的是,新华社和人民日报两大官媒连续两天发表重磅文章,标题就是:《4000点是牛市新的历史起点》、《阔别7年又见4000点,估值只在半山腰》。广大投资者正是凭着对权威媒体的信赖,重返市场继续做牛市行情,用了2个多月时间,冲上了5000点。

  尤其是6月7日在5023点时,证监会主席肖钢到中央党校做报告,强调三个观点:“改革牛理论成立”、“市场不差钱”、“认为股市与经济背离的观点不能成立”,更鼓舞了市场信心。

  但是,如今上证指数却如晴天霹雳,一口气暴跌14天,并以每天一、二千只个股跌停的极端方式,跌到了3600点。遗憾的是,两大官媒却对“4000点是牛市新历史起点”的话健忘了,沉默不语。而4000点上方入市的广大投资者、80多万亿成交量,尤其是大量4000点上新开户入市投资者,都被重重地忽悠了!

  为了挽回由此而造成的市场“公信力危机”和“信任危机”,管理层必须对此有一个说法。要么指正错误,要么以实际行动来收复4000点失地,坚守4000点。

  3、管理层必须严防股灾升级为金融风险或金融危机。

  由于本轮牛市允许券商给客户进行两融,管理层在长时间里对大量存在的场外高杠杆配资熟视无睹,直到6月份5000点上才采取封闭场外配资端口的措施,并对由此而引发的踩踏风险估计不足,终于引发了股灾。其路线图是:

  场外配资盘主动平仓——下跌至平仓线后被电脑强行平仓——场内融资盘主动减仓——部分被强行平仓——更多的融资户见利好减仓平仓——中线型投资者获利了结——因无法平仓而导致的连续一周的数千个股跌停。

  据从券商处了解到,一旦大盘跌倒3500-3200点,2万多亿的融资盘将发生强行平仓的风险,届时,大量的融资盘在跌停板上也无路可逃,不得不逾越平仓线而大量滞留,造成只有9100亿资本金的券商大量坏账,威胁券商的生存。

  虽说在3500-3200点区间2万亿融资盘将有强行平仓的风险,但实际上很多融资客户在4000-3600点,就一路开始降杠杆,每一次盘中反弹,都成了出货的良机。遂使一周来,管理层包括降准降息的七八项利好的积极效应,都被融资盘平仓而扑灭,从而导致市场信心崩溃,抛盘越来越重,管理层各种护盘努力均告失败,情势十分危急。

  若不采取有力措施,一旦跌破3500点,几万亿融资盘将被电脑强行平仓,股市必将崩盘,金融危机就将发生。

  4、管理层应放弃“挤牙膏”方式发利好,打出强有力的政策组合拳一举成功救市。

  第一,发出期指限空令。

  重申股指期货只能进行套期保值,凡不拥有与期货品种相应的现货,如持有相当数量的沪深300股票、上证50股票、中证500股票,就不得进行裸卖空。

  第二,证监会应坚守年初所做的“今年扩容数量会比去年适当增加”的承诺。

  管理层首先应将7月份新股明显削减,并尽快提前安民告示:下半年新股发行不超过100-120家左右,每月恢复为发行一批新股,20家左右,给广大投资者充分的供求关系的知情权。

  第三,尽快建立万亿平准基金。

  在期货和现货市场连续发生异常波动、市场失效时,及时出手。有了强大的平准基金,就可烫平市场波幅,维护市场稳定,保护中小投资者的利益。这是目前市场各方人士呼声最高的有力救市举措,望能果断决策,尽早宣布启动,以震慑做空力量,扭转股市危局。

  第四,在3500点低位,可先批准部分地方养老基金交由全国社保基金操作入市。

  第五,中央和各地的国资委应以捍卫国有资产为己任。

  面对绝大多数股价被腰斩,上证指数市盈率降到15倍,沪深300指数市盈率降到13倍,应鼓励国企上市公司增持股份。同时,当国资改革概念股跌到了合理的股价区间,中央和地方国资委,应不失时机地加快停牌改革步伐,防止因股价崩塌而使国有资产流失和贱卖。同时也维护了市场稳定,保护投资者的利益,定会受到市场的欢迎和支持。

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